面對全球經濟市場波動投資優先擔保債降低風險

匯流新聞網記者胡照鑫／台北報導

中美貿易戰波瀾不斷，讓全球經濟蒙上陰影。面對市場陰晴不定，投資專家建議，優先擔保債是能夠降低波動、穩住資產組合價值的利器，不只具備「優先求償順位」及「擔保品」雙重防護，一旦遭遇市場重大變化，將提供優先保護，還擁有相對抗跌、回復能力強的特性。

國泰投信債券投資部經理人王心怡指出，中美貿易戰帶來市場紛擾，使得市場資金流向波動相對較低的債市，全球負利率債券規模已超過17兆美元，台灣投資人偏愛的高收益債券，展望未來，高收益債違約率維持在長期均值之下，加上高債息、低存續期間的投資優勢，高收益債市展望持續看佳。

聯準會7月31日降息一碼，將聯邦基金利率目標區間下調至2%-2.25%。預期聯準會未來仍有預防性降息1~2碼的空間，加上巴西、印度、印尼、墨西哥等新興國家央行相繼降息，而歷史經驗也顯示，聯準會降息引領公債殖利率下行，債市多頭行情啟動。

不過現階段市場震盪較大，JP Morgan統計，過去25年的美國高收益債市違約率及信用利差平均違約率2.88%，至2019年8月止違約率約2.54%，雖然信用風險仍在受控範圍，但投資高收益型資產，若能選擇具備優先擔保債券概念的基金，可以讓債券資產多一層保護傘。

優先擔保債券具備「求償順位優先」、「高收益」及「券種稀有」三大優勢。王心怡表示，所謂求償順位優先，是指萬一遇發行債券的公司違約時，債券投資人可以獲得優先受償權，相對無擔保債券、次順位債券等一般債券來得有保障。

優先擔保債之殖利率與傳統高收益債相當，但同時多了求償順位優先的好處，因此自2008年金融海嘯之後，優先擔保債開始快速發展，然而因為券種相對稀有而珍貴，多在法人手中，穩定度相對較高。

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