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楊凱倫／區塊鏈分析師

首次代幣發行(ICO initial coin offering)，是一種新型態的募資方式，透過發行加密貨幣，讓社會大眾有機會投資初級市場的區塊鏈項目。多數的項目都是由新創公司發起，你所投的不是項目公司的股權或股份，而是案子本身的前景價值。未來將有機會享受此加密貨幣所帶來的價格上漲，賺取價差。相反的，項目有機會因各種因素執行失敗，造成投資損失，化整為零。

根據coinschedule的統計，今年ICO的推案量已達396檔，遠遠超過2017年的210檔，顯然這個數量是已翻倍的姿態持續增加中。短期崛起的ICO投資，因投入沒有門檻限制，造成各種詐騙亂象，讓全球政府不得不祭出規管。例如，大陸政府在2017年9月起將ICO歸為非法集資，但ICO活動並沒有就此蕭條，反而是給市場機會做修正，讓投資者了解正視投資的加密貨幣。

首先導覽ICO的官方網站，檢視白皮書(Whitepaper)，就像股票公開發行的一般招股書，詳細介紹專案的目標和執行計畫。第二，團隊的組成-從每位的linkedin，了解經歷和背景。第三，專案的執行時間計畫表。第四，採用的區塊鏈技術。第五，募款的金額和代幣的分配及使用方式。第六，加入該ICO的所有社群媒體，包含twitter，medium，youtube，電報群組(telegram group)，適時的發問和參與討論。第七，搜尋相關報導、評論和追蹤動態。第八，了解投資的最低金額，閉鎖期和錢包的種類等。

首次代幣發行的項目，主要以區塊鏈技術為基礎所打造的專案，先向社會大眾募錢，再執行，換句話說就是資助新創團隊協助公司發展。每個專案的特色和目地都不同，目的在解決產業長期的痛點和困難，打造一個產業的區塊鏈生態圈。區塊鏈的技術結合傳統產業的發展還在非常初期階段，並非所有行業都適合區塊鏈和ICO募資。大家在投資時要特別注意，不要被區塊鏈技術和去中心化等特點所誤導。

ICO是目前最火熱的投資商品，優點是募資者和投資者的進入門檻低、投資期短和報酬率高。但壞處是所投資的加密貨幣變現不容易，匯兌波動大，訊息不透明和監管機制不健全等問題。首次代幣發行是一項有無限潛力的投資，需詳細分析項目內容，有能力承擔加密貨幣的價格風險和無法預知的突發事項。套句投資警語：＂投資一定有風險，ICO投資有賺有賠，申購前應詳閱公開白皮書。＂

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