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匯流新聞網記者許哲綱、李盛雯／台北報導

今年上半年全球金融市場動盪，主要受到疫情、烏俄戰爭及升息等因素影響。國泰世華銀行針對下半年全球經濟與市場展望發表最新看法，國泰世華銀行副總經理李鼎倫與首席經濟學家林啟超表示，由於通膨高位，全球主要央行加速升息步調，預期全球景氣將進一步走緩，加劇資金退潮下的股市動盪，但上半年過度悲觀的情緒，卻也提供短期股市較好的評價支撐。

匯率方面，林啟超則認為，美元在利差優勢下上半年持續走升，但評估下半年再創高峰的機會不大；主要原因有二，除了市場幾乎已消化聯準會到明年的升息預期外，同時歐元區有望在7月展開升息循環，將壓抑美元強勢格局。

2022年迄今，民眾對經濟及市場最有感的兩件事，應是股市重挫及物價飆升。美股從高點一度大跌近兩成，台股亦從萬八一度跌破萬六，根據行政院主計總處公告，5月消費者物價指數（CPI）年增率更達3.39%，突破2%通膨警戒線，各項數據顯示資本市場充滿令人不安的不確定性。

國泰世華銀行投資研究團隊最新報告指出，上半年金融市場巨幅波動的肇因，主要關鍵在於聯準會加大、加快升息動作造成投資人擔憂借貸成本增加，連帶衝擊景氣，原停留在股市的資金，也有動機轉移至利率較高的固定收益投資工具，甚至直接退出；其次，則是烏俄戰爭使原本就複雜的局勢更添變數。

聯準會升息步伐如此鷹派轉變，引發市場對硬著陸的憂慮逐漸增加。對此，林啟超表示，雖預期通膨趨勢將見頂緩降，但明年底仍難回到舒適區，主因為供給面需時間逐漸改善；結構面如房租、薪資、供應鏈調整等成本，未來一年趨勢偏上；需求面則面臨景氣趨緩壓力。在通膨疑慮未見削減下，導致利率升過頭不無可能，在貨幣政策遞延衝擊下，未來幾季景氣力道恐將都不會太強，經濟硬著陸的空間確實存在。

儘管如此，股市震盪造成好壞通殺時，對長線投資者，往往創造優質部位的布局時間及空間。加上下半年各國面對疫情更朝向解封，都有好好拼經濟的企圖，預期資本市場將比上半年和緩些。

照片來源：CNEWS資料照片、Unsplash示意圖

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