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華冠投顧分析師／吳官隆

離岸風電的國產化任務，在三月底邁向新里程碑。風機商Vestas向台廠天力下單的風機葉片，三月完成第一支生產；天力是目前亞洲最大離岸風機葉片製造中心，這個成果具非常具有指標意義。由於第三階段風場開發，今年第三季啟動競標，並納入新國產化要求，台灣首度踏入工程及製造的技術深水區，這是風電國產化的重大突破。台灣目前的再生能源政策是到2025年時，總共會建置5.7GW的離岸風電，規畫從2026到2035年，釋出15GW百萬瓩建置容量，共有12家風電商，一起來搶食這大餅。

去年7月，上緯新能源和天力、永冠以及雲豹能源，成軍「離岸風電台灣隊」。各自有各自擅長的領域，堪稱是風電在地化的新頁。而其中特別看到的是:雲豹能源(6869)，近年動作頻頻，投資及經營策略高瞻遠矚，不只本業太陽光電、還涉足離岸風電、設立儲能公司以及售電平台，在一站式的能源服務下，還進軍環保事業水資源處理及生質能。

能源議題依舊是今年國家計畫裡重大的發展方向，在股市投資方面，是值得大家密切留意的題材。攤開已經興櫃的雲豹能源(6869)的投資布局，針對完成第一支葉片生產的天力離岸，在2020年就開始投資，目前約莫持股8%，兩家公司在去年同時加入離岸風電台灣隊的堅強陣容，雲豹能源(6869)並投資台普威(持股將近70%)發展儲能事業，又大舉投入水資源再利用領域，入主煒盛(持股70%)廢水處理。

雲豹能源(6869)除了能源產業發展，也相當重視ESG及社會企業責任，綜觀公司的發展項目，公益活動被列為相當重要的一環，這也完全符合世界潮流和趨勢，也因為對公益的努力，經常被媒體報導。雲豹能源(6869)做了許多綠能和公益的結合，像是：協助偏鄉及教會建置太陽能板，藉此推廣綠能教育、還直持體育活動，例如長期支持迷你足球並在去年成立職籃”桃園雲豹隊”，在公益及體育推廣不遺餘力，在能源界相當罕見，引起外界關注。

ESG 是英文單字縮寫，分別是環境保護（environment）、社會責任（social）和公司治理（governance），聯合國於 2004 年提出 ESG 的概念，被視為評估一間企業經營的指標。舉例看2008 年金融危機爆發時，以美國市值前 3000 大的公司為例，ESG 評分愈高的公司，受金融危機波及程度愈低，原因在於企業長期投資社會資產，得到投資人的信任，帶動公司的績效維持在一定水準。

當然雲豹能源(6869)在耕耘ESG之外，投資經營有道，看準綠電採購需求，成立售電的子公司天能綠電，2021年已取得經濟部能源局核發售電業執照，雲豹能源跨足售電業，打造發電、賣電一條龍產業鏈，已於2021第四季完成玉山金控首筆綠電轉供，年發電量約360萬度。目前雲豹能源開發持有太陽能電廠逾300MW，且持續開發風電等多樣化再生能源，提供客製化綠電轉售服務，協助用戶找出最佳用電組合方案。目前客戶橫跨金融、半導體、電子、紡織及化工等產業。

雲豹能源(6869)於04/07公告，04/07召開董事會決議06/28召開股東會，討論股票上市案，興櫃直接上市要符合一些條件，跟大家補充說明：

另外就是已經公布第一季的營收情形：01/01-04/07為止的本期淨利是新台幣2.3億元，基本每股盈餘是2.3元，期末業主權益是22.1億元，跟去年2021年相比，有明顯的進步，我後面用去年的每股稅後盈餘來計算合理的股價價值。

雲豹能源(6869)於2021年全年度合併自結營收為21.55億元、年增919%，創史上新高，去年上半年每股稅後盈餘EPS為1.06元。從去年營收占比來看，以太陽光電80.69%、儲能12.8%、水處理4.6%、其他1.82%，順利轉型為再生能源整合型平台服務商。在股市觀察分析裡，是值得長期關注的標的。

從股價來看：

2022年04月07日是在85元附近，約當本益比是40倍上下(本益比的公式是：每股股價除以每股稅後盈餘，本益比越低，股票的投資價值越浮現。)，觀察已經上市的同業本益比，這兩年來的光電產業很多都是負的稅後盈餘，雲豹能源(6869)能夠有正的報酬已經超越很多同業了，並且在今年第三季之後的業績成長更加值得期待，預期今年獲利有望成長至少15-20%，本益比更會下修，我認為中長期的投資人不可忽視，以上建議提供大家參考。

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