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匯流新聞網記者藍立晴 / 綜合報導

根據《華爾街日報》報導，Spotify打算在沒有IPO的情況下將其股票直接上市，不走傳統的IPO*模式，該公司可能是想藉由降低華爾街的影響力，並且省下數千萬美元的承銷費，也對公司保有更多的控制權。

在傳統的IPO模式當中，上市公司會將股票發行委託給中間承銷商，股票以「初始發行價」向一批機構投資者（如對沖基金、養老基金）出售，隔天，這些機構投資者在紐約證券交易所等公開交易所上市，此時一般散戶可買股票，但價格比IPO來的高，也就是對早期股東而言無法獲利。

以最近的IPO路線例子來說，Snap發行股價為17美元，這意味著Snap的早期投資者，如Benchmark，他們出售的每一股為17美元，但到了第二天，也就是上市首日，當IPO投資者（機構投資人）在紐約證券交易所販賣股票時，該股票交易漲至每股24美元，比IPO價格高出41％，這對早期投資者而言是不利的，反而是讓機構投資人大撈一筆。

所以這也就是為什麼Spotify CEO Daniel Ek可能不想走傳統IPO路線，畢竟為何要把這筆錢交給中間承銷商或是大型基金？而不是Spotify的擁有者──例如Spotify的投資者、員工或者Daniel Ek自己？如高盛（Goldman Sachs）這樣的公司承辦一次IPO所抽的傭金高達7％～8％，但仍可以由公司進行談判，最近上市的Snap也是和承銷商談判降低手續費到2.5％到3％之間。

通過這樣的「直接上市」，Spotify可以完全跳過IPO定價，不讓承銷商來制定。外媒《Fortune》形容這是一種「群眾募資」──相當新創圈的用詞。在沒有銀行家來管理的情況下，直接上市的交易價格將完全取決於供需法則，不能保障公司在上市前從股票中獲利，而根據華爾街日報，Spotify希望上市後市值可超過100億美元。

消息來源：
recode、Fortune、THE WALL STREET JOURNAL

*何謂IPO？

initial public offerings，首次公開發行股票，又稱股票市場啟動，是公開上市的一種類型。指企業透過證券交易所首次公開向投資人發行股票，募集企業發展所需資金的過程。私人公司通過這個過程轉化為上市公司。
資料來源：維基百科、遇見雜誌

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