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張家嘉／投資理財專家

之前我們談過「夏普值」是指投資人每多承擔一分風險，可以拿到較無風險報酬率（如定存利率）高出幾分的超額報酬。
簡單一點的說法就是衡量基金是否可以用「越低的波動」創造出「越高的獲利」，這就是CP值的概念。
夏普值公式
= (報酬率 – 無風險利率)/標準差
我們以兩檔基金舉例說明
若單以「報酬率」來看乙基金優於甲基金，若再考量風險指標「標準差」，兩者也都符合高報酬高風險及低報酬低風險的概念，此時就得用「夏普值」來衡量
哪一檔基金的CP值比較高了。
以下可以明顯看出乙基金的報酬率高於甲基金

再來用夏普值來看這兩檔基金的CP值誰比較高
假設市場定存利率是1%(即風險利率)
可以算出兩檔基金的「夏普值」分別為
甲基金「夏普值」= ( 8.5 – 1 ) / 5.5 = 1.36
乙基金「夏普值」= (15.5–1 ) / 15.2 = 0.95

結論：以CP值來看，甲基金可以用「越低的波動」創造出「越高的獲利」。
夏普值的確是很好用，下篇我們將透過「夏普值」來幫我們建立最佳投資組合。

新聞照來源：Stockvault

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