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匯流新聞網記者/藍立晴綜合報導

Note 7手機全球召回事件影響韓國三星電子（Samsung）營運甚鉅，三星至少因此損失60億美元。為維護股東利益，美國避險基金公司艾略特（Elliot Management）日前提出建議，要求三星考慮將旗下事業一分為二，分拆成「控股」和「經營」兩家公司，上月29日董事會上宣布將評估分拆及海外掛牌，估計至少需時6個月，三星強調此次評估不代表管理層或董事會已有確切意圖。

匯流新聞網：〈Note 7爆炸令股東施壓　三星將評估分拆公司〉

三星近來可說是屋漏偏逢連夜雨，就連南韓總統朴槿惠「閨蜜干政」事件三星也被捲入，朴槿惠閨蜜崔順實涉嫌靠著與總統的交情大舉斂財，收取來自三星集團的巨額資金；就連韓國國家退休基金都被指受到總統辦公室施壓，於去年三星物產公司（Samsung C&T）與第一毛織（Cheil Industries）合併案中投下贊成票，為接班人李在鎔權力交接鋪路。

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以上種種情形都指出三星顯然已經不是一個「單純的科技企業」了，它涉及了太多不為人知的祕密，甚至牽涉整個國家，這對三星電子的投資者來說是相當可怕的事情。

《PINGWEST》蔣鴻昌在〈帝國的轉身：分拆三星電子，可不像把 Google 變成 Alphabet 那麼簡單〉一文中指出，三星電子要拆分並沒有那麼簡單，蔣點出了2大問題：三星複雜的股權結構以及這個「家族企業」的接班人問題。

蔣鴻昌舉出去年剛完成重組的Google成立的Alphabet為例，簡單來說，Alphabet並不參與具體營運，旗下擁有Google、Google風投（Google Ventures）Nest Labs等七家子公司，子公司之間彼此獨立，投資人之前擁有的Google股票自動轉換為同等數量同等權益的Alphabet股票。

而Google這麼做的好處在於投資者可以清楚看到那些業務在營利、那些業務在虧損；同時，給各個子公司任命單獨的CEO獨立發展，使其擁有更大的自主權與活力。

但三星可就不同了，蔣指出，三星集團（Samsung Group）是一個涉足「上至軍艦，下至衣服」的大帝國，該集團旗下擁有三星電子（Samsung Electronics）、三星顯示（Samsung Display.）、三星火災海上保險（Samsung Fire & Marine Insurance）、三星物產（Samsung C&T）、三星重工（Samsung Heavy Industries）等多達85家子公司，而最為我們熟知的三星電子則是三星集團旗下的旗艦企業。

而為了控制這麼龐大的三星集團，三星的創始人李氏家族創立了非常複雜的交叉持股計畫（詳見此），透過財閥制度讓李氏家族得以用不到2％的股權控制整個三星集團，此次拆分的可能只是三星集團旗下的三星電子，但後者旗下也有半導體、行動通訊、數字圖像、電信系統、IT解決方案等業務。

再來則是三星接班人的問題，三星是與一般科技公司不同的「家族企業」，李健熙更已經鐵定兒子李在鎔接班。

分拆之後，三星電子將擁有更大的透明度、得以簡化盤根錯結的複雜股權關係；李氏家族的權力也將更加集中、更實質地控制三星電子，若依照一項分拆提議，控股公司持有三星20％的股份，同時控股公司與擁有三星公司4.1％股份的三星物產合併，李在鎔又是三星物產的最大股東，屆時他將對三星電子有更大的話語權。（三星已表示不考慮將控股公司與三星物產合併。）

屆時三星電子若真的分拆，這將是其40多年來最大的結構調整，蔣最後指出，這只是讓這個帝國中的一部分往更現代化的方向前進了一步，但在幫助三星克服家族企業的缺陷、做出更安全優雅的科技產品，或者在下一個車聯網、生命科學領域佔得先機上，還遠遠不夠。

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