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【朱成志專欄】香港越亂 台股越漲
【朱成志專欄】香港越亂 台股越漲

朱成志/萬寶週刊社長

香港頒「禁蒙面法」,10/5零時啟動,造成10/4港股一度大跌500點,失守26000點,港府援引「緊急法」更加深了對立,蒙面人大量走上街頭,地鐵關閉,陸企商店如小米之家、中國銀行ATM被破壞,中資銀行被汽油彈攻擊,暴徒橫行,恐慌情緒漫延,這是下一步「戒嚴」的前兆,香港已陷入困境,所謂的「攬炒」意指同歸於盡,錢外移,人移民,港幣還能一直掛勾美元嗎?

之前我在1346、1347、1348期周刊「社長論劍」均已評論香港,本期更大膽預言:「香港越糟,台股越好」,香港四大家族開始捐地、捐錢以支持港青,但年輕人買不起房等諸多長期問題,現在全部一起炸鍋,東方之珠已一去不返。香港抗議事件嚴重打擊經濟,特別是觀光旅遊、金融、空運(機場)及不動產,未來香港是否成為全世界新一波經濟或金融風險的黑天鵝或灰犀牛?目前還不至於,反倒是周邊新加坡以及台灣坐收漁翁之利,可能成為香港資金外流首選的避風港,台股機會來了!

貿易戰+香港內亂:熱錢變方向

自去年3月底川普點火的貿易戰,改變全球未來分為China及Beyond China二大陣營,中國加速「去美化」的產業戰略,台灣電子業取代美國高端電子的供應鏈機會來了!而今年香港內亂越來越嚴重,部分金融機構分支以移往新加坡為主,台灣的法規及租稅不利於吸引國際金融機構來台;但新加坡股市乏散戶人氣,台股相對人氣旺,全球型基金除了因為MSCI權重而加碼陸股以外,反而會更多移往台股,台灣的高殖利率以及科技產業供應鏈的戰略地位大提升。

美國製造業採購經理人指數(PMI)跌至47.8%,創下十年新低,美國供應管理協會ISM主席指出:「我們已經打了一年半的貿易戰。時間越長,損害就越大。」川普惹了禍,10月又對歐盟開始關稅戰,而10/2公布的9月「小非農」就業人口下降,VIX恐慌指數一度上升,短線資金跑到美債、黃金、日圓。

「英國川普」強森首相也強硬的表示十月底一定要脫歐,造成歐股10/2重挫超過3%,美股道瓊二天狂瀉超過800點,有如電影「獵殺紅色十月」;但美國失業率創50年最低,才3.5%,總之好壞參半,美股先蹲後跳,外資9月淨匯入台灣923億,台幣升破31,熱錢的方向正在變,今年統計到10/7外資才小買超212億,多空才剛剛改變。

延續上周分析,更有「看不見的手」守住選舉行情,距離總統大選不到百天,最近南方澳塌橋事件,內政部長搶著認錯護主,對蔡政府來講,選舉最重要,連央行總裁楊金龍都說「全球經濟今明年不會有金融風暴」,別管黑天鵝、灰犀牛,台股免緊張。香港亂,但全球基金減碼港股,能移至亞股哪裡呢?我認為台股將繼續上期標題「Q4挑戰28年新高:11270點」,台積電市值創新高就是重要指標,相關「台積電概念股」,參考PART2分析。iPhone 11銷售數字比預期強勁,鴻海(2317)的九月營收也創了歷年同期的新高,大立光(3008)月營收也連續兩個月創下新高,年增率更達到20%,熱潮可能會延續到十月份的營收,迎接双十國慶,台股是亞洲最強。

華為轉單的威力才剛剛開始

2018年華為花費700億美元採購零部件,其中,約110億美元流向了高通、英特爾等美國公司,華為一年要向美國32家公司購買半導體或相關零組件及服務,「去美化」調整後,許多訂單流到紅色供應鏈及轉單台灣。最近美國的半導體股轉弱,高通估Q3獲利季減83%,甚至連非常重要的可編程式IC賽靈思(Xilinx)都被法人調降,華為大轉向會造成豬羊變色,楊金龍真正樂觀的理由媒體沒有大力著墨,其實是「轉單效應到明年」,就是本刊一再強調的重點。

貿易戰開始,中國開始大量採用非美化的RFIC,今年才在中國上市的卓勝微電子(300782.SZ),1352期寫的陸股今年最飆股,因此從今年六月掛牌價的42.35元狂漲到最高399.97人民幣(1700台幣),本益比261倍,狂漲近十倍;立積(4968)的RFIC是以WIFI為主,主要有三顆:「接收、放送與傳輸」,立積將三顆整合成一顆,逐漸打開美商獨佔的市場,挑戰美國霸主的地位。

立積得到中國下單,大漲4倍漲到201元天價,Q1每股小虧0.18元,Q2立刻跳到EPS 1元,重點是7∼9月營收連續創歷史新高,9月營收月增3.9%、年增30%,估Q3獲利數字還會大幅跳升到1.2∼1.5元,去年EPS只有2.93元,今年至少3.5∼4元,目前本益比50倍,明年可能賺一個資本額,市場開始亂喊明年EPS,很難估算。

 

通訊晶片最核心就是RF IC整合晶片

瑞昱(2379)是全世界最大WIFI晶片組的廠商,是上期介紹WIFI 6最大的潛力股,RF IC是通訊晶片的基本元件,最難生產且毛利率最高。瑞昱過去購買國外的RF IC再合成晶片組出貨,還有誰做RF IC?

1347期前連續多次推薦值得參加今年除息5.9元的宏觀(6568),是STB的RF IC,9月飆到227.5元創2年新高,EPS 11元,本益比也才20倍左右,好公司突破2017年天價的232.5元不難,股本才2.5億,外資今年大買1843張,逢低仍可買進。

笙科(5272)今年也曾大漲一波,產品毛利率50%雖好,但主攻在LNB,導致營收今年都無法突破五千萬大關,仍小虧苦戰損益平衡點,2014年天價107元,去年慘跌到17.25元,9/4漲到32.6元,目前高姿態整理,再創高不難,但有營收才能真正大翻身,否則炒味太濃。

鴻海現任的董事長劉揚偉,曾經擔任普誠總經理,普誠(6129)RF IC產品線十分完整,鴻海會不會入主,而逼出高階RF IC呢?

圖片來源:朱成志提供、Unsplash

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