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【朱成志專欄】8月值得注意的熱門股
【朱成志專欄】8月值得注意的熱門股

朱成志/萬寶週刊社長

七月加權指數只漲93點,不到1%,但有一些股票狂漲,參考如附表前30名漲幅個股,有些是特定人的炒作股,不過,超眾7月漲42.6%、穩懋漲36.7%,緯軟、立積、旺宏、楠梓電、華邦電、瀚宇博也都是法人介入的熱門股,而陳進財突然成為5G概念的穩懋及聯茂二家重量級公司董事長,市場驚訝之餘,不禁會想,二檔究竟誰比較會漲呢?八月會由什麼正規股來領頭大漲呢?附表中有二檔和二位董事長有關,8月要特別注意。

結盟推手焦佑衡的時代來了!

華新四兄弟之中,焦佑衡的企圖心最強,華新集團12家上市櫃公司,他自己當董事長就有六家,他佔最大股東的公司又多了一家嘉聯益,這個動作有如去年奇兵突襲打敗國巨,拿下佳邦(6484)及鈺邦(6449)主導權一樣,他並未自己掛名擔任董事長,代表整合需要時間,所以股價相對疲軟,長線可能不錯,短線尚待觀察。

去年被動元件股后華新科(2492)大賺40.75元,讓焦佑衡口袋鈔票滿滿,大方配息16.3元,旗下股票就如虎添翼,瀚宇博(5469)持有36267張最多,股息收入5.9億,將反應在Q3季報上,華新科股息貢獻1.3元,8/8配息,獲利大進補,7/30重訊宣布瀚宇博德以24.38億台幣私募入股嘉聯益(6153)16%,加上股權交換8%,合計24%成為嘉聯益第一大股東,由於私募價才28元,換股條件估嘉聯益折價22%,因此7/31双双大跌,但也代表焦佑衡出低價是撿便宜貨。

春江水暖鴨先知,焦佑衡董事長4月就加碼瀚宇博德1000張,近日股價創下多年以來新高40.7元,挑戰2004年的歷史新高41.5元。我曾經過去多次看好瀚宇博德在1329期30元推薦,先漲到35.1元,拉回27.2元又在1334期再推薦(如附圖),近來外資、投信也買,股價又遠低於淨值47.7元,這次大動作後,短線拉回,長線可以注意找買點。

瀚宇博的PCB業務,從NB積極轉往網通、伺服器市場發展,受惠於物聯網、人工智慧及無人駕駛等應用持續成長,將使得伺服器需求持續提升,目前開始量產26層板,今年技術往30層板邁進,未來5G應用持續導入高頻低耗相關材料,焦佑衡是很有企圖心的老闆。

去年EPS 2.08元的嘉聯益(6153)LCP大擴廠,卻運氣衰碰到iphone賣不好,所以一直在底部整理,但即使財報不佳,股價也不破底,從26元默默漲到突破年線到36.6元,私募低價會先跌,估30元左右剎車,主角是瀚宇博德。嘉聯益的上游亞電(4939),雖然上半年可能只有損平附近,但下半年專門做5G的江蘇新廠將正式量產,新廠最多可高達10條產線,可生產5G高頻及軟性銅箔基板等相關產品,未來將著重在高頻系列純膠、基材與覆蓋膜的生產,預計8月就可投產,20元以下打底完成。

精成科(6191)也是焦佑衡當年硬碰硬併下來的,他自己當董事長的公司,已成為6家上市櫃公司以上的集團交叉控股,精成科也持有華新科1.5萬張,將貢獻2.4億股息收入約EPS 0.45元,去年入股吃下日本PCB廠埃爾納70%股權,讓精成科的車用客戶從過去以歐美客戶為主,跨入日本及東南亞汽車市場,拓展新的車用客戶,目前車電佔公司營收比重已從2016年約14%拉升到今年Q1的23%,股價創下波段新高18.15元,外資大買,所以他這次入主嘉聯益,主要價值就是為了打入Apple。

其他兄弟均只當一家掛牌公司董事長,焦佑倫的華新(1605)是整個事業體的控股核心,也持有8.8萬張華新科,貢獻獲利14.5億,每股約0.4元,但本業普普,力氣用在大陸南京房地產,本益比低,除息後先貼息跌到13.7元,但近幾日也強彈到季線15.45元附近,仍比淨值24元低很多。

5G推升銅箔基板大好

每座5G基地台的主動天線單元(AAU)約有6片電路板(天線端3片、RF端3片)、分佈單元(DU)約有3片28層左右之高速電路板、集中單元(CU)則有一片40層左右的高速背板。以全球每年基地台建置的數量、材料及電路板報價等,預估2019年全球基地台電路板市場達十億美元,2023年則可望成長至80億美元。5G用PCB的主要材料可以分為高頻板與高速板。

高頻板主要用在天線及射頻前端,通常採用高頻材料(PTFE與碳氫)與FR-4混合壓合而成。因為高頻材料相對FR-4材料質地更軟,導致混合加工一致性差、製作難度加大,5G用的高速板很多都是高多層板,尤其是核心網的背板甚至高達20層以上(而一般PCB層數在4、6、8層),線寬線距進一步細化,技術難度自然更高,焦佑衡看到5G的大機會,另一位穩懋董事長陳進財也鎖定了。

5G更帶動高階PCB及銅箔基板,參閱「社長論劍」,臻鼎子公司鵬鼎在A股創新高,成為全球最大市值PCB公司了。而今年台燿(6274)、聯茂、台光電(2383)都飆到120∼140元,新上市的騰輝電子-KY(6672)毛利最高,主攻軍工、航太、車電、5G,股價相對落後,近日股價雖由5∼6月盤在73元以下的谷底反彈,當時我推薦多次,如今最高也才漲到91.4元,拉回區間整理,估Q2 EPS比Q1的成長50%,Q3及Q4會更好,全年EPS 7元,和其他三檔EPS差1元多,但股價少了30∼40元,相對委屈也會補漲。

陳進財身兼穩懋、聯茂兩家董事長

去年國巨併購君耀-KY(6422)、奇力新併購美磊(3068)爆出內線交易,聯茂董事長蔡茂禎當時也是美磊的董事長,因當時事先透過親友買入美磊、君耀股票,今年5/23遭到起訴,5/27聯茂股價大跌至80元才止跌。

聯茂(6213)的最大股東是福村建設持有9.9%,董事長蔡茂禎持有9%,福村建設其實也是他的公司,所以他是金主角色的董事長。7/30蔡茂禎董事長因個人健康因素請辭,背後因素是君耀的官司在身上,為了避開類似於群聯潘建成董事長的起訴案,請辭董事長安全下莊是好事,而穩懋持有7.96%是第二大股東,穩懋董事長陳進財本來就是聯茂的董事,個人持有聯茂1255張,聯茂董事會推選陳進財為董事長,他是台灣三五族半導體、5G、光通訊的專家,也是有戰功的專業經理人,市場看好他接任董事長更能再創營運高峰,所以消息一出,法人追價,7/31聯茂股價漲停再創天價137.5元,成為銅箔基板真正新股王。

2019年中國約有10∼20萬座基地台需求,2020年將成長至30∼80萬座,至少有3倍以上成長,聯茂在5G基站材料已率先站穩「中國電信設備商」供應角色,使 Ultra Low Loss及Mid Low Loss材料出貨顯著成長,加上今年下半年開始供應英特爾7奈米伺服器平台用Low Loss的CCL材料,產品結構大轉變將持續發酵,推升聯茂毛利率及獲利成長。展望未來5G基地台建置,自2019年∼2022年將呈現倍數成長,基地台用高頻PCB材料將提供CCL族群高階訂單新藍海,聯茂已率先供貨陸系5G基地台射頻板材料,為全球唯二供應商,未來加上穩懋5G的資源,雙方有望在終端客戶上展開合作,穩懋與歐美網通基礎建設開發多年,雙方在終端客戶應用上將互補合作。

在競爭對手方面,台燿(6274)產品與聯茂最相近,專攻高階Low Loss材料,台燿的客戶以愛利信、諾基亞、華為(5∼10%)為主,今年上半年EPS 3.5元,全年估8元,7/1創天價133.5元,當時是銅箔基板股王,但後來就被聯茂追上來。台光電(2383)則是全球最大手機無鹵基板供應商,客戶涵蓋三星、華為、OPPO、Vivo 及小米等,今年下半年將重新開始供應Apple手機主板材料,上半年EPS 3.59元,全年8元,因為2017年EPS最高8.74元,2017年8月曾創下天價167.5元,今年股價仍緊盯著台耀、聯茂這三檔股價差不多。

前年聯茂EPS 4.11元,去年5.86元,今年Q1就1.67元,全年上看8.4元,由去年10月36元飆到7/23創天價,現在又突破了!

穩懋的外資持股比例40.7%,比聯茂19.8%多一倍,陳進財當董事長更加分,未來究竟投資穩懋或聯茂比較好呢?這二家都是「5G概念股」,穩懋今年Q1 EPS 0.41元是谷底,Q2 EPS 1.87元,季增413%,上半年達2.28元,Q3營收增加30%以上,如果相比全新、宏捷科雖然也會好,但股本42.4億的穩懋,是PA功率放大器的龍頭,今年下半年起,會越來越好,明年更大成長,但是聯茂EPS比穩懋高,股價只有穩懋的一半,因此消息出來,聯茂立即漲停板,再創新天價,但穩懋7/31小跌4元,收268元。未來這二檔都是法人熱門股,陳進財的二家公司都當該產業股王,也代表法人的強力肯定。

中國PCB廠商今年卡到5G基地台也大漲,深南電路(002916 SZ)、滬電股份(002463 SZ)為華為供應鏈,因產品技術能力領先同業,滬電股價更創下歷史新高,受惠5G商機與黃石廠轉盈,上半年淨利為人民幣4.4億∼5億,年增長123∼154%,身為滬電大股東的楠梓電(2316)母以子貴,上半年可望認列2.57億,若以減資前股本計算可望挹注EPS約1.14元,而5月至Q3本業維持獲利,光是上半年就逼近去年全年EPS 1.34元,7月底這波連4天上漲創下31.6元股價波段新高,但仍低於淨值33.09元,也別小看楠梓電效應。

雲端數據中心伺服器供應鏈看好
美國超級財報週微軟、谷歌都繳出亮眼成績,其中雲端業務的成長最為驚人, 醞釀下半年伺服器市場的回溫, 多次推薦的緯穎(6669)終於擺開美墨關稅問題時的低點300.5元,在7/29攻上400.5元,漲了百元創掛牌後的新高。3月掛牌前高點404.49元,也有機會突破;挑戰去年6月天價619.99元,則要考驗後續業績夠不夠好,因為下半年Q4入亞馬遜雲端中心的伺服器訂單,所以投信大膽買超7327張,投信對下半年業績也很有信心,這種股票利用拉回時介入,上漲則勿追,Q1 EPS 7.77元,Q2估8∼9元,Q3、Q4會大成長,全年上看36元,在5G、AI大量開發下,雲端數據中心是長多的產業。

金像電(2368)近幾年產品佈局以雲端伺服器、資料庫中心及網通產品為主,並將原有的NB產品轉攻高階NB,伺服器產品佔營收約45%到50%,網通產品約佔25%∼30%,NB相關產品佔比已降至20%左右。下半年起接獲美系客戶大單, 7月起預計將為公司帶來單月超過1萬片的訂單規模,該產品毛利率預期遠高於公司平均,Switch產品預計下半年將首次打入基站供應鏈,帶動毛利率上升。上半年因貿易戰,客戶庫存調整導致虧損,Q1 EPS -0.4元,未來稼動率可望從75%逐月往上攀升至90%左右,且台灣廠以伺服器及網通板出貨比重將增加,營運谷底已過,外資今年大賣1.68萬張,7月就賣了4071張,但投信低檔建立持股,7月大買了7562張,內外資法人對做,低基期有機會因為新訂單而有轉機。

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圖片來源:朱成志提供、Unsplash

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